一、經濟發展與人口結構變化加速“萌寵經濟”盛行
1.1 中國寵物市場蓬勃發展：寵物角色發生轉變，人均消費能力增加
美國的寵物行業歷經百年發展，已經達到了成熟期。中國寵物行業處于快速發展期。
中國現代意義上的寵物行業始于 20 世紀 90 年代。1992年，中國小動物保護協會成立，向整個社會宣導了保護動物、愛護動物、動物是人類的朋友等象征社會文明的理念。在重新為寵物定義的同時，將養寵物的生活方式提高到一個以教育文化為基礎的概念之上，讓大家對“寵物”形成了初步的認知。小動物保護協會的成立標志著國內寵物行業的形成。隨后瑪氏、皇家等國外寵物行業巨頭紛紛進入中國。進入 21 世紀，中國寵物數量快速增長，同時，寵物角色開始轉變，寵物在家庭中從“看家護院”的功能性角色向著“孩子、親人”的情感性角色轉變。國內開始出現以寵物產品生產制造的規�；S，一些國內知名企業開始涌現；伴隨互聯網大潮，第一批線上寵物服務平臺出現。
2010 年以后，中國寵物行業進入快速發展期，行業的增長不僅僅源于寵物數量的持續高速增長，更加有消費升級的帶動。由于 GDP 的提升，人均可支配收入增加，老齡化社會提升了孤獨感，人均對寵物的支出迅速增加。除寵物平臺外，共享經濟/云養寵等新型服務模式也在寵物市場展開擴張，線上經濟蓬勃發展則為行業覆蓋提供了巨大的便利。
近十年人均 GDP 加速增長，寵物消費能力增加。根據世界銀行，中國人均 GDP 自 2010 后開始加速上升，從 2010 年至 2019 年，人均 GDP 從4,550.45 美元上升到 10,261.68 美元，CAGR為9.46%，中國人均 GDP 增速超過美國 1980 年至 2000 年時期，而當時美國寵物行業正處于快速發展期。我國經濟快速增長，人均 GDP 從 2004 年的12486.94 元上升至 2019 年的 70891.78 元，即使 GDP 增速已回落至個位數，但對比歐美發達國家仍遙遙領先。人均可支配收入逐年上升，從2004 年的 9421.61 元上升到 2019 年的 42358.80 元。經濟增長下人均可支配收入上升較快，消費結構向更多元化發展，寵物消費作為消費升級浪潮下的重要分支之一，產業已進入發展快車道。
圖一：中美GDP對比
（資料來源：世界銀行，本翼資本整理）
2010年以后中國寵物行業進入了高速發展期，寵物數量的增長疊加消費升級是行業增長的主要因素，帶動市場規模開始快速攀升。根據中國寵物行業白皮書（以下簡稱白皮書），中國寵物（犬貓）消費市場規模從 2010 年的 140 億元增長到了2019 年的 2024 億元，CAGR 為 34.55%。近幾年增速有所下滑，維持在 20%左右，仍屬于快速發展行業。根據弗若斯特沙利文的預測，至 2023 年中國寵物市場規模有望達到 4723 億元，未來幾年增速有望維持 20%以上。根據普華永道的預測，從 2019 年開始，在領養率提升和消費升級的推動下，預計未來五年寵物市場規模延續高速增長,年增長率將隨之攀升至 24%到 28%之間。
圖二：中國寵物市場（犬貓）規模
（資料來源：中國寵物行業白皮書，本翼資本整理）
注：包括食品、用品、藥品、醫療、洗澡美容、寄養、訓練消費，不包含活體、保險
從寵物數量看，中國犬貓數量維持較為穩定的增長速度， 從 2010 年至今整體維持約 7%以上的年均增速。根據白皮書，2019 年中國城鎮犬貓數量 達到了 9915 萬只，比 2018 年增長 8.37%；其中狗 5503 萬只，同比+8.22%；貓4412 萬只，同比+8.56%。從寵物類型看，2019 年城鎮犬貓占全類型寵物的 97.50%，飼養犬貓是主流，相應的服務市場也較為完善。從犬貓數量分布看，2019 年狗數量占比 55.50%，貓數量占比 44.50%，狗的數量領先貓，但貓數量增速略高。與中國龐大的人口基數與家庭數量相比，寵物數量仍然偏低，領養率更是遠低于發達國家水平，未來寵物數量仍然有較大的上升空間。寵物市場的年市場規模有望到達5000億元。以平均每只寵物（犬貓）年花費5000元計算，1億只寵物的年市場規�？蛇_約5000億元。
1.2 人口結構改變掀起萌寵經濟熱潮
隨著我國城鎮化率的上升，以及生育率的下降，城鎮家庭的寵物數量不斷上升。從下圖可以看出，中國寵物數量與城鎮化率正相關，與出生率負相關。2010年至2020年，我國城鎮化率由50%提升至60.6%，生育率由11.9‰降至10.5‰，同期間我國寵物數量由0.59億只增至1.83億只，10年復合增長率為12%。
圖三：中國寵物數量與城鎮化率呈正相關
（資料來源：國家統計局，本翼資本整理）
圖四：中國寵物數量與出生率負相關
（資料來源：國家統計局，本翼資本整理）
老齡化社會是指老年人口占總人口達到或超過一定的比例的人口結構模型。按照聯合國的傳統標準是一個地區60歲以上老人達到總人口的10%，新標準是65歲以上老人占總人口的7%，即該地區視為進入老齡化社會。按照新標準7%，我國在2001年已經進入老齡化社會，2020年65歲以上人口比例已經達到13.5%，結合結婚率與生育率，預計未來老年人口的比重還會逐年增加。老齡化在一定程度上帶動寵物產業增長,且在老齡化程度高的國家中老年人為養寵主力。寵物產業規模伴隨老齡化率的增長而增長,并且至今,美國中老年人士已發展成養寵人群的主力。美國是寵物經濟最發達的國際，寵物市場規模同樣與城鎮率呈正相關，與生育率呈負相關。
圖五：中國老齡化人口逐年增加
（資料來源：國家統計局，本翼資本整理）
圖六：中國結婚率與離婚率
（資料來源：國家統計局，本翼資本整理）
圖七：美國寵物市場規模
（資料來源：APPA，本翼資本整理）
圖八：美國城鎮化率與出生率
（資料來源：世界銀行，本翼資本整理）
1.3 城鎮養寵人群畫像
女性和 90 后為主要養寵群體。從寵物主人性別分布看，寵物主人主要為女性，且占了88.40%的大比重，僅有 11.60%的寵物主人為男性。從年齡分布看，90 后是主要的養寵群體，2019 年寵物主人中有 45.5%為 90 后，比 2018 年提升 2.2%，且其中 95 后占比已達到35.6%，說明養寵人群的年輕化。90 后作為養寵主要人群，在消費觀念上與中老年人有顯著區別，普遍對寵物消費持有更開放的態度。
圖九：養寵人群性別比例（2019年）
（資料來源：中國寵物行業白皮書，本翼資本整理）
圖十：養寵人群年齡分布
（資料來源：中國寵物行業白皮書，本翼資本整理）
從養寵人群城市分布看，大城市養寵人群占比顯著高于中小城市，2019 年上海、北京、廣州三大一線城市養寵人群占比分別為19.8%、11.0%、6.5%，其次是經濟領先的城市。人群分布整體呈經濟越好的城市，養寵人群越多的趨勢，與消費能力相匹配。
二、養寵人群的清潔需求分析
2.1 養寵精細化程度不斷提升，寵物清潔將無處不在
通過人類的發展史可以看出，隨著城鎮化率的不斷提升，人們的生活水平和對清潔環境的要求不斷提高。城鎮化社會的養寵精細化水平不斷提高，寵物的清潔將無處不在。隨著寵物進入現代化的飼養環境，許多清潔問題也隨之而來，寵物與人一樣在現代化住宅中需要眾多的配套清潔措施。
針對寵物自身而言，日常清潔流程包括刷牙、洗腳、洗澡、烘干、除毛、餐具清潔、玩具清潔、排泄等。其中，刷牙指的是每日由寵物主人對寵物的牙齒進行清潔，以預防牙結石；洗腳指的是遛狗后踏入家門前對寵物腳部的清潔；洗澡與烘干指的是對寵物進行周期性的全身清潔；除毛指的是日常對寵物毛發進行梳理和修剪；餐具清潔指的是對寵物的食盆、水盆等餐具進行清洗和消毒；玩具清潔指的是對寵物的毛絨玩具、衣物等進行清洗和消毒。
圖十一：寵物自身清潔需求
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
此外，養寵家庭的居住環境同樣面臨諸多清潔問題。首先，寵物的毛發無處不在，除毛是寵物家庭的第一大需求，家中的沙發、床鋪、地面和衣服往往是毛發堆積的重災區。其次，寵物的體味較重，加之未訓練成功的寵物在家中排泄，居住環境需要除臭；最后，寵物往往具有一定的破壞力，時常打破水杯、醬油瓶等易碎物品，制造污漬和垃圾。
圖十二：寵物家庭環境清潔需求
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
2.2 寵物清潔工具向智能化發展，清潔效果和效率雙重提高
隨著智能化水平不斷提高，寵物的清潔方式也逐步從傳統的人工方式過渡到智能化家電，智能化家電的推出大大提高了清潔效果和清潔效率。
從寵物自身的清潔需求來看，刷牙、洗腳、烘干、除毛已經初步從步入智能化時代，市場上已推出相應的智能產品，而洗澡、餐具清潔、玩具清潔和排泄還是大部分依賴人工，市面上還未有相應的智能化產品推出。
寵物刷牙的方式，由硅膠指套過渡到聲波牙刷，節省了人力的同時大幅提高了清潔效果；洗腳的方式，由傳統的抹布擦洗，過渡到智能洗腳杯，該產品能夠快速、徹底地清潔寵物腳部的灰塵、砂礫等雜物；傳統的烘干由人工使用吹水機進行，還存在寵物抗拒、逃竄等痛點，目前市面上已推出全自動化的寵物烘干機，能夠持續、溫和地進行寵物烘干，徹底解放雙手。寵物除毛的方式，則由傳統的梳子、掃把畚斗組合，過渡到邊梳邊吸的智能理毛器，該產品由寵物清潔專用品牌“毛媽媽”研發，首次于小米眾籌上架，售價399元，可以在梳剪毛發的同時將毛發吸入塵盒，極大程度地方便了養寵人士。
圖十三：寵物刷牙方式的演變
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
圖十四：寵物洗腳方式的演變
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
圖十五：寵物除毛方式的演變
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
圖十六：寵物烘干方式的演變
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
家庭清潔流程中，地面的除毛方式，由傳統的掃把、畚斗，過渡到人機結合的吸拖一體機和智能掃地機器人相結合。床鋪、沙發和衣服的除毛工作，由傳統的手動滾刷，過渡到高效率的無線吸塵器和電動除毛軟刷。傳統的除臭方式是開窗通風，但這種方式受到天氣制約，空氣凈化機器人可以隨時有效監測空氣的污染程度并凈化空氣。排泄物等污漬，則由拖把、掃把和抹布組成的傳統手工方式，過渡到吸拖一體機和全自動洗地機相結合。
圖十七：寵物家庭清潔中污漬處理方式的演變
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
圖十八：寵物家庭清潔中污漬處理方式的演變
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
圖十九：寵物家庭清潔中污漬處理方式的演變
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
三、2025年寵物清潔市場的潛在規模約為百億元
寵物清潔中，智能洗腳杯市場發展較為成熟，已有眾多完善產品多渠道推廣，而聲波牙刷普及率較低，提升的清潔效率和效果不顯著，不是寵物家庭的剛需。智能理毛器和智能烘干機仍屬于藍海市場，產品尚未成熟或者單價較高，且產品能夠較大程度解決寵物清潔痛點，有望成為下一個寵物清潔用品的風口。
2020年，中國寵物家庭（犬貓）約有1億戶，假設以每年2%的速度增長，到2025年，中國犬貓家庭約有1.1億戶。智能理毛器和智能烘干機的市場剛剛起步，假定2020年為產品推廣元年，滲透率為1%。倘若2025年產品的滲透率能做到20%，智能理毛器和智能烘干機的平均單價分別為500元和1000元，2025年寵物清潔市場新產品的潛在規模約為87億元。加上較為成熟的智能洗腳杯等清潔產品，整體市場規模約為百億元。
表一：寵物清潔市場新產品的潛在規模
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
四、寵物醫院或成為專業品牌精準觸達客群的重要渠道
從1985年到2019年，中國寵物醫院的發展已經超過30年；這30年整體上可分成三個階段：萌芽期(1985-2000年）、孕育期（2000-2010年）和快速發展期（2010年至今）；而2019年初，出現“破千家”的寵物連鎖醫院”航母”，成為寵物醫院發展史上的重要里程碑。我國的寵物醫院大多數位于各城市的中心城區，占比達64.6%,非中心城區寵物醫院占35.4%;其中，連鎖醫院分布在中心城區的比例更高，而非中心城區以非連鎖醫院居多。從寵物醫院的布局可以看出，寵物醫院是精準觸達消費者群體的重要線下渠道，寵物醫院在養寵人群中的信用也較高。一線城市的寵物醫院或為專業品牌線下推廣的重要渠道。
圖二十：2019年中國寵物醫院主要分布在中心城區
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）
從地段上看，我國的寵物醫院主要分布在社區周邊，占了大約一半；其次是一般街道店；從經營面積看，我國的寵物醫院多以300平米以下的中小型醫院為主，其中100-199平米的占比最高，近40%,其中5200-299平米，占比25.8%。從投資規�？�，我國寵物醫院的建設投入規模以中小型為主，76.3%的寵物醫院投資在200萬以下，其中100萬以下的占43.8%；而隨著消費需求的增加，行業的升級，千萬級規模寵物醫院也占到了3.2%。
圖二十一：2019年中國寵物醫院主要分布在社區街道
（資料來源：公開資料，本翼資本整理）